行情追思及主要不雅点：

　　节后首周（2025年2月5日-2025年2月7日）A股市集大涨：上证综指涨1.6%，深证成指涨4.1%，创业板50指数涨5.1%。交往面，A股市集成交额于周五重回2万亿，市集投资柔软飞扬。

　　行业方面，上周A股市集申万31个一级行业有27个行业收涨。具体来看，受DeepSeek观念带动，高弹性板块如计较机、传媒、电子等科技成长行业应声大涨。春季躁动行情中，红利部分板块包括银行、煤炭、公用行状等捏续回落。

　　近期，DeepSeek以其低资本、高性能、多模态管束、开源等上风马上爆火，成为内行增长速率最快的AI大模子之一。关于国产算力而言，DeepSeek通过算法优化，显贵裁减了模子磨练和推理资本，松开了关于高端GPU的依赖，也将大幅提高国产算力芯片和做事器的市集需求，国内半导体以及端侧、软件诳骗等相干公司或将受益。可捏续关注软件ETF基金（561010）、恒生科技ETF指数基金（513580）、创业板50ETF（159949）等。

　　创业板为主要“三创（改进、创造、创意）四新（新工夫、新产业、新业态、新时势）”的成长型改进创业企业提供平直融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦新动力+信息工夫+金融科技+医药四大新质坐褥力赛说念，科技成长属性隧说念。

　　创业板50ETF（159949）：积聚创业板上风范畴的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经验较深幅度的出动，面前估值32倍，来到近十年21%分位（数据开端：Wind，浪漫2025．2．7）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅点：

　　光伏：据国度动力局数据，2024年12月国内光伏新增装机约70.7GW，同比增长36.3%，环比增长182.8%。国内2024年全年累积新增光伏装机277GW，同比增长28.4%。把柄海关总署数据，12月组件出口额140.5亿元，同比-15.8%，环比+9.8%。1-12月累计出口额2177.1亿元，同比-28.8%。在以市集化力量主导的多方身分共同作用下，近期产业链各顺次价钱筑底反弹、库存下降、龙头止血的趋势明确。

　　新动力汽车：1月新动力车企请托亮眼成绩单。其中，比亚迪新动力车销量为30.05万辆，同比增长49%；小鹏汽车单月请托新车30350辆，同比大幅增长超268%；零跑汽车1月请托量25170台，同比增长105%；小米SU7捏续热销，请托量集结四月超越20000台。（注：以上波及个股仅作示例，不代表投资提议）

　　尽管全体乘用车市集在1月份出现了一定进度的下滑，但新动力汽车市集却展现出蕃昌的发展态势，各大品牌纷纷交出令东说念主瞩指标成绩单。此外，以旧换新战略捏续加码，DeepSeek等低资本高效力大模子或股东智能驾驶工夫跨越，新动力汽车行业浸透率或将捏续提高。看成A股市集较为稀缺的低估值科技成长行业，新动力赛说念有望在春季躁动行情中迎来新一轮投资机遇。

　　基金捏仓再改进低，板块出清更甚；改进药相干子行业受益于JPM、丙类医保行业事件表现较好。2025年1月医药生物行业下降3.8%，同期沪深300收益率下降3.0%，医药板块跑输沪深300约0.8%，位列31个子行业第20位。1月化学制药、生物成品、医疗做事、医药生意、医疗器械、中药隔离下降2.91%、3.21%、3.90%、4.18%、4.29%、4.94%。2025年开年，市集延续关于医保基金、医药行业战略的担忧，板块在上半月奴才市集快速出动，下半月慢慢企稳、颤动上行。获利于摩根大通医疗健康年会（JPM大会）催化、丙类医保的落地预期，改进制药产业链表现相对较好。1月功绩预报/快报无间知道，生意化放量的改进药，GLP-1景气赛说念，窘境回转的原料药、分子砌块等表现相对亮眼；但医药板块大量公司2024年靠近较大压力，Q3启动无间出现功绩大幅出动；跟着年报预报/快报的知道，市集有望慢慢消化悲不雅预期，宽饶2025年束缚向好的拐点。把柄最新基金捏仓数据公布，A股基金前十大重仓医药板块占比8.01%（环比下降1.68pp），扣除医药基金后占比4.05%（环比下降0.85pp）。扣除医药基金后医药板块低配2.16%，成立占相比2024Q3下降0.37pp。咱们觉得医药板块当下出清更为澈底，跟着过问Q1，年报悲不雅预期慢慢落地同期启动关注Q1功绩，医药行业有望慢慢走出底部区间。

　　半导体：DeepSeek以其低资本、高性能、多模态管束、开源等上风马上爆火，成为内行增长速率最快的AI大模子之一。关于国产算力而言，DeepSeek通过算法优化，显贵裁减了模子磨练和推理资本，松开了关于高端GPU的依赖，也将大幅提高国产算力芯片和做事器的市集需求，国内半导体相干公司或将受益。

　　国度AI大基金建设，要点关注国内相干产业链：1月17日注册限制600.6亿元的国度AI产业基金建设，主要出资方为国智投私募以及24年5月份建设的国度大基金三期。AI大基金的建设，体现出洋家对AI范畴的高度疼爱和伏击支撑。算力芯片、存储芯片、相干开发材料等要津范畴可能会成为投资要点。

　　消耗电子：1月20日起奉行手机等数码居品购新补贴，刺激春节时分消耗电子居品销售，商务部数据走漏，1月20日至2月1日，共有1470.4万名消耗者苦求了1886.7万件手机等数码居品购新补贴。苹果FY25Q1功绩创记录，Apple Intelligence对销量展现出促进作用，但大中华区收入捏续承压，乐不雅看待苹果在端侧AI诳骗下的发展远景。畴昔，跟着战略的捏续股东和新工夫的诳骗，消耗电子市集有望链接保捏增长态势。

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF追踪创业板50指数，在三创（改进、创造、创意）四新（新工夫、新产业、新业态、新时势）定位尺度下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大上风科技赛说念中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数响应了创业板市集闻明度较高，流动性和市值居前的50家企业的全体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性填塞，往日一年日均成交额11.16亿元，名次深交所ETF前方。该指数基金浪漫2025年2月7日，限制290.47亿元，是市集上跟中创业板相干指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：

　　数据开端：Wind，华安基金，浪漫2025/2/7

　　创业板50中前十权重股表现情况

　　数据开端：Wind，华安基金，2025/2/5-2025/2/7

包袱剪辑：江钰涵